Token-Klassifizierung & FINMA-Unterstellungsanfragen

Eine Anfrage ist sinnvoll, wenn die regulatorische Behandlung geklärt werden muss, sie sollte jedoch nicht als allgemeine Anmeldepflicht für jeden Token dargestellt werden. Wir bewerten zunächst die Rechte, die Ausgabe und den Vertrieb und ermitteln dann, ob eine behördliche Eingabe gerechtfertigt ist. Eine Antwort zur Einstufung stellt keine Befürwortung der Investition dar und ersetzt auch nicht die erforderlichen Genehmigungen.

Es untersucht die Rechte, den wirtschaftlichen Zweck und die technischen Mechanismen des Tokens, um die relevante regulatorische Behandlung in der Schweiz zu ermitteln. Wir unterscheiden unsere rechtliche Beurteilung von einer Anfrage an die FINMA. Eine behördliche Antwort befasst sich mit den vorgelegten Fakten; Es handelt sich nicht um eine allgemeine Befürwortung des Projekts.

Zahlungstoken sind für die Übertragung von Werten bestimmt. Utility-Token ermöglichen den Zugriff auf einen Dienst oder eine Anwendung. Asset-Token repräsentieren wirtschaftliche Rechte wie Schulden, Eigenkapital oder Beteiligungen. Ein Token kann diese Funktionen kombinieren, daher berücksichtigt die Analyse sein vollständiges Design und seine Verwendung.

Investitionsrechte, Standardisierung und Eignung für den Massenhandel können dazu führen, dass ein Token den Wertpapiervorschriften unterliegt. Besondere Beachtung verdienen Einkommens-, Rückzahlungs- oder Eigentumsrechte. Die Überprüfung untersucht die tatsächlichen Rechte und die Angebotsstruktur und nicht, ob das Projekt den Begriff Sicherheitstoken verwendet.

Die Wertpapierbehandlung kann sich auf Angebotsdokumente, Finanzdienstleistungspflichten, den Handel und die Plattformen auswirken, auf denen der Token gehandelt wird. Dabei handelt es sich um vom Status des Emittenten getrennte Fragen. Wir ermitteln die Pflichten für jeden Teilnehmer und die vorgesehenen Vertriebsmärkte.

Ja, sobald das Design ausreichend definiert ist, um es beurteilen zu können. Die Klassifizierung kann sich auf die Entität, die Kundenbedingungen, die Fundraising-Materialien und die zulässigen Aktivitäten auswirken. Wenn damit begonnen wird, bevor öffentliche Verpflichtungen eingegangen werden, hat das Team Spielraum für die Änderung von Funktionen, die andernfalls zu vermeidbarem Regulierungsaufwand führen würden.

Unser Entwurfsplan hängt von der Vollständigkeit und Stabilität des Entwurfs ab. Die Prüfung durch die FINMA ist ein separater Schritt und kann weitere Fragen beinhalten. Wir ermitteln zunächst die fehlenden Fakten und die Einreichungsarbeit; Ein Startdatum sollte keine garantierte Reaktionszeit der Behörde voraussetzen.

Ja. Ein Hybrid-Token kann gleichzeitig Zahlungs-, Zugangs- und Anlageeigenschaften aufweisen. Relevante Anforderungen können kumulativ gelten. Bei der Bewertung sollte auch darauf eingegangen werden, wie sich Rechte oder Funktionen zwischen der Fundraising-Phase und dem Live-Produkt ändern.

Nein. Die Zugriffsfunktionalität muss neben der tatsächlichen Nutzung des Tokens und etwaigen Investitions- oder Zahlungsfunktionen berücksichtigt werden. Eine Bezeichnung im Whitepaper bestimmt nicht das rechtliche Ergebnis. Wir testen gemeinsam die vorgeschlagenen Rechte, Verkaufsmechanismen und Arbeitsfunktionen.

Die Bezahlfunktion ist nur ein Teil der Bewertung. Ein Rücknahmeanspruch, eine Reservestruktur, eine Garantie oder die Beteiligung an einem Vermögenspool können Bank- oder kollektive Anlagefragen aufwerfen. Daher bedarf jedes Stablecoin-Design einer eigenen Überprüfung und nicht einer automatischen Behandlung als einfacher Zahlungstoken.

Die FINMA nimmt Bewilligungsanfragen von natürlichen und juristischen Personen entgegen. Für die Einreichung sind noch konkrete Angaben zum geplanten Aufbau, zur Tätigkeit und zur Schweizer Anbindung erforderlich. Wir können die Untersuchungs- und Gründungsarbeit so ordnen, dass ungelöste Entitätsentscheidungen explizit gemacht werden.

Ja, wenn das rechtlich relevante Design hinreichend geklärt ist, um es genau beschreiben zu können. Wir erfassen Annahmen über Ausgabe, Übertragung, Rücknahme und Kontrolle. Spätere Code- oder kommerzielle Änderungen müssen mit der Beurteilung abgeglichen werden, insbesondere wenn sie die Rechte des Kunden verändern.

Nein. Die rechtliche Prüfung befasst sich mit Rechten und regulatorischen Konsequenzen. Ein Sicherheitsaudit untersucht die Umsetzung und technische Risiken. Wir können den Rechts- und Technikteams dabei helfen, ihre Fragen aufeinander abzustimmen, aber für die technische Sicherheit ist ein entsprechend qualifizierter Spezialist erforderlich.

Der Umfang kann ein Klassifizierungsmemorandum, eine Analyse der Einführungspflichten, Fragen an die FINMA und eine Überprüfung tokenbezogener Bedingungen oder Offenlegungen umfassen. Wir stimmen die zu liefernden Leistungen vor Beginn der Arbeiten ab und identifizieren etwaige gesonderte Angebote, steuerliche, auslandsrechtliche oder technische Arbeiten.