Cripto, blockchain e MiCA

Un modello limitato o un'eccezione specifica possono ridurre i requisiti iniziali, ma le dimensioni ridotte da sole non costituiscono un'esenzione. Definiamo le funzionalità consentite, i limiti del cliente e le eventuali condizioni sandbox prima del lancio, quindi identifichiamo le modifiche che richiederebbero una nuova valutazione o autorizzazione.

Il percorso richiesto segue il modello di business. L’emissione, lo scambio, la custodia, i pagamenti e l’infrastruttura di negoziazione dei token possono innescare regole diverse. Iniziamo con i diritti del cliente, i flussi di risorse e le modalità di controllo prima di identificare le autorizzazioni pertinenti.

La funzione economica e i diritti di un token influiscono sulle regole applicabili all’emissione, al trasferimento e ai servizi correlati. Le caratteristiche di pagamento, utilità e attività possono sovrapporsi. La classificazione dovrebbe informare la struttura e lanciare i documenti prima che il progetto assuma impegni nei confronti di clienti o investitori.

Potrebbe essere appropriato per alcuni modelli vigilati in materia di antiriciclaggio, ma non per tutte le attività. La custodia, i diritti di deposito, la negoziazione di titoli e le funzioni infrastrutturali possono introdurre requisiti aggiuntivi. La risposta necessita di una valutazione del servizio effettivo, comprese le funzionalità pianificate.

Il credito del titolare, la struttura delle riserve e il processo di rimborso possono sollevare questioni bancarie, di investimento collettivo o altre questioni normative oltre agli obblighi AML. Analizziamo tali relazioni anziché presupporre che ogni token con un prezzo di riferimento stabile abbia lo stesso trattamento.

No. L'effettività del controllo, i poteri di recupero, di esecuzione e gli altri servizi prestati necessitano ancora di revisione. Una descrizione tecnica da sola non determina la situazione giuridica. Esaminiamo l'architettura insieme ai contratti e all'effettivo percorso del cliente.

La categoria riguarda la negoziazione multilaterale specifica di titoli DLT e le relative caratteristiche definite dalla legge svizzera. Gli strumenti, l’accesso dei partecipanti, il modello di custodia e di regolamento sono tutti importanti. Alcune piattaforme rientrano in altri percorsi, quindi l'infrastruttura dovrebbe essere valutata prima di selezionare una licenza.

I trasferimenti rilevanti possono richiedere informazioni sull'originatore e sul beneficiario e controlli per dati incompleti o portafogli esterni. L’attuazione dipende dal quadro di vigilanza e dal modello di trasferimento. Le procedure legali, le capacità tecniche e le decisioni operative devono lavorare insieme.

Nessun passaporto MiCA automatico deriva da una licenza svizzera o da un'affiliazione OAD. Le offerte, i servizi e il marketing dell’UE necessitano di un’analisi separata. Coordiniamo il lavoro svizzero e quello del mercato target attorno agli stessi fatti di prodotto e identifichiamo le entità e le responsabilità necessarie.

Sì, una volta che i meccanismi importanti possono essere descritti. Registriamo le ipotesi su diritti, controllo e flussi di attività, quindi identifichiamo quali modifiche successive necessitano di un'altra revisione. L'analisi precoce può aiutare il team tecnico a comprendere i limiti che il prodotto deve supportare.

Sono utili un riepilogo del prodotto, un token o un modello di pagamento, un diagramma del flusso delle risorse, i mercati previsti ed eventuali bozze di termini. Condividi ciò che esiste piuttosto che ritardare un pacchetto raffinato. Utilizziamo la prima revisione per identificare i fatti mancanti e concordare i risultati finali successivi.