MiCA e accesso ai mercati transfrontalieri

Il regolamento sui mercati delle criptovalute dell’UE stabilisce i requisiti per offerte, emittenti e fornitori di servizi di criptovalute specifici. Il suo trattamento varia in base alla risorsa e all'attività. I token che si qualificano come strumenti finanziari generalmente rientrano nelle altre norme dell’UE sui servizi finanziari piuttosto che nel regime ordinario dei token di MiCA.

Può farlo, laddove l’azienda si rivolge a clienti dell’UE, offre token pertinenti o fornisce servizi di cripto-asset nell’UE. La costituzione svizzera non risolve la questione dell’accesso al mercato. Esaminiamo i clienti reali, i servizi, i canali di distribuzione e le entità coinvolte.

Le disposizioni relative agli asset e ai token di moneta elettronica sono entrate in vigore il 30 giugno 2024, mentre il quadro più ampio si applica dal 30 dicembre 2024. La transizione massima del fornitore di servizi è terminata il 1° luglio 2026; alcuni periodi nazionali erano più brevi. Un nuovo piano non dovrebbe basarsi su un percorso di “grandfathering” scaduto.

No. Questi status svizzeri non creano l'autorizzazione MiCA. Un fornitore UE debitamente autorizzato può utilizzare la procedura transfrontaliera UE applicabile per i servizi coperti. Valutiamo se è necessaria un’entità UE o un’altra via legale insieme all’operazione svizzera.

MiCA prevede una ristretta eccezione di iniziativa del cliente per alcuni servizi di paesi terzi. Non può essere trattata come una strategia generale di ingresso sul mercato o creata attraverso una clausola di esclusione della responsabilità contrattuale. Il marketing, gli affiliati, gli intermediari e le successive offerte di prodotti necessitano di un'attenta revisione rispetto alle circostanze reali.

L’analisi svizzera esamina comunemente le caratteristiche di pagamento, utilità e attività. MiCA utilizza il proprio ambito e le proprie categorie, inclusi token con riferimento ad asset e token di moneta elettronica. Lo stesso prodotto deve essere valutato in modo indipendente nell'ambito di ciascun quadro; tradurre un’etichetta svizzera in un’etichetta europea non è sufficiente.

Gli asset di riferimento, i diritti di riscatto e lo status dell’emittente influiscono sull’analisi dell’UE. MiCA distingue i token con riferimento agli asset dai token di moneta elettronica e impone requisiti specifici per categoria. Una struttura di riserva o di garanzia svizzera dovrebbe essere nuovamente rivista prima che venga pianificata un’offerta dell’UE.

Non esiste una risposta utile senza il modello di business. Confronta capitale, personale locale, lavoro di autorizzazione, fornitori, conformità continua e accesso ai clienti previsti. Un costo di installazione iniziale inferiore potrebbe non produrre un costo totale inferiore una volta inclusa la struttura operativa richiesta.

Le riforme proposte dalla Svizzera potrebbero modificare le categorie di patenti nazionali, ma norme simili non creano automaticamente il riconoscimento reciproco o un passaporto europeo. Valutiamo le norme in vigore e gli eventuali accordi specifici di accesso al mercato piuttosto che presumere che la convergenza elimini un requisito di autorizzazione separato.

A cominciare dai servizi, dai mercati dei clienti e dall’ubicazione dei decisori. Confrontare poi i percorsi autorizzativi praticabili, i requisiti operativi e le responsabilità del gruppo. Alcuni progetti necessitano di entità svizzere e dell’UE coordinate; altri potrebbero essere meglio serviti da un mercato iniziale più ristretto.

È possibile valutare un piano in più fasi, ma il servizio iniziale, l'idoneità del cliente e il marketing devono rimanere all'interno del percorso legale disponibile. Le restrizioni dovrebbero riflettersi nel prodotto e nei contratti. L'aggiunta di paesi o funzionalità dovrebbe comportare un'ulteriore revisione prima dell'espansione.

L'incarico identifica i consulenti locali e le loro responsabilità, comprese le questioni relative all'attuazione nazionale o alla vigilanza. Omnilex può coordinare i flussi di lavoro della Svizzera e dell’UE attorno a un modello fattuale coerente, con ambiti e dipendenze separati chiariti.